Cómo el Robinhood se estrelló en el mejor día de la historia de Wall Street
Bernardo Montes de Oca
6 de agosto de 2020
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Cómo el Robinhood se estrelló en el mejor día de la historia de Wall Street

Bernardo Montes de Oca
6 de agosto de 2020
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Históricamente, parecía imposible entrar en el mercado de valores, especialmente si eras un inversor más joven e inexperto. Pero, en 2013, llegó una aplicación para hacer el comercio más accesible. El Robinhood había llegado. 

Su receta se convirtió en un imán para los inversionistas novatos, con cientos de miles de personas que acudieron a utilizarla. Algunos llamaron al software perturbador, mientras que otros lo llamaron democratizador. Una cosa estaba clara: el Robinhood sacudió el mundo del comercio.

Pero los últimos tiempos no han sido amables. Tragedias, apagones y un mundo financiero caótico han puesto a prueba a la empresa. Hablemos de Robinhood, en este episodio de Company Forensics. 

Orígenes

Los jóvenes solían rehuir la inversión en acciones debido a las excesivas comisiones y a los mínimos que oscilan entre 500 y 5.000 dólares. Aquí es donde entran Vladimir Tenev y Baiju Bhatt. 

Se dieron cuenta de que el costo por transacción (compra y venta de acciones, por ejemplo) era pequeño, pero las grandes empresas cobraban tradicionalmente honorarios exorbitantes. También creían que muchos jóvenes querían invertir

Además, parece que las generaciones más jóvenes desconfían del sistema bancario. Múltiples crisis económicas han erosionado la confianza en los sistemas bancarios tradicionales. Todas las partes de la ecuación estaban ahí.

Así que Tenev y Bhatt decidieron "facilitar a todo el mundo el acceso a los mercados financieros, no sólo a los ricos", de ahí el nombre. Pero hicieron más que eso. Ya lo verás

¿Qué ofrecen exactamente? Ninguna cuota. Sin mínimo. Ahora podías negociar con acciones de forma gratuita y no tenías que invertir miles; en cambio, podías hacerlo con 50 o 100 dólares. No parece intimidante. Además, Snoop Dogg lo avalaba. Y Snoop es genial

La aplicación llamó tanto la atención que tuvo medio millón de usuarios antes del lanzamiento oficial. Cuando lo hizo, el 12 de marzo de 2015, algunos pesos pesados lo respaldaron, no sólo Snoop D-O-doble G sino nombres como Google Ventures, con un total de 13 millones de dólares de inversión inicial

Los datos demográficos hablaban de lo bien dirigida que estaba la aplicación. El 80% de sus usuarios son menores de 35 años, con un promedio de 28. Para 2017, Robinhood había ejecutado 75.000 millones de dólares y tenía más de 2 millones de usuarios, mientras que los veteranos como E-Trade tenían 3,5 millones, y Charles Schwab tenía 10,4 millones de usuarios. En solo dos años, este prometedor proyecto ya se estaba convirtiendo en una amenaza

Establecimiento y crecimiento

A medida que Robinhood crecía, también lo hacían las opciones de la aplicación. En 2016, lanzó un programa de niveles, con la capacidad de convertirse en un Miembro Dorado. Por 10 dólares al mes, los Miembros Oro podían acceder a un capital invertible de 2.000 dólares. 

La compra de crédito con una baja cuota mensual y una plataforma accesible fueron ingredientes cruciales, ya que las puertas se abrieron para que los usuarios más jóvenes exploraran otras formas de invertir. La nueva membresía permitía depósitos instantáneos, reinversión y horarios de operación preferenciales. 

A esto le siguió una avalancha de inversiones. La valoración de Robinhood aumentó anualmente, pasando de 1.300 millones de dólares en 2017 a unos 8.000 millones en 2020.

Robinhood era ahora un éxito, pero ya no se trataba solo de operar gratis. Ni siquiera se trataba de los 6 millones de usuarios que tenía en 2019. Era más que eso, para bien o para mal.

Sacudiendo la tradición y las preguntas intrigantes

Desde el principio, cuando Robinhood ofrecía operaciones sin comisiones, la gente se preguntaba: ¿cómo gana dinero? La pregunta era tan frecuente que Bhatt se reía de ella. Pero, seamos realistas, es razonable tener dudas. Al fin y al cabo, negocian gratis

Robinhood ha dejado claro que el sistema de niveles les proporciona ingresos. Pero no sólo de la suscripción mensual. La mayoría de las membresías pagadas tienen un interés en la cantidad de dinero que prestan para el comercio. Este interés aumenta a medida que se pide prestado más y más dinero. 

Hay otras fuentes de ingresos. Por ejemplo, Robinhood puede utilizar el dinero no invertido a su favor, prestándoles para su beneficio, y también venden sus pedidos a otros creadores de mercado

¿Qué significa esto? Cuando alguien compra una acción de, digamos, Apple, Robinhood envía esa orden a una compañía comercial más grande y recibe centavos por ella. Sólo centavos. Pero esas transacciones se suman. Este movimiento se llama PFOF o Pago por Flujo de Órdenes, lo cual es elegante porque mientras más órdenes me das, más te pago. 

¿Está mal? En realidad no. Pero puede estar mal, especialmente si una compañía elige sacrificar las mejores condiciones posibles para los usuarios en favor de mejores retornos para ellos. 

Pues bien, en 2019, Robinhood fue multado con 1,25 millones de dólares por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) precisamente por eso. Ya en 2016 y 2017, Robinhood no se aseguró de que los usuarios obtuvieran los mejores precios posibles, algo que muchos expertos advirtieron. Lo interesante es que Robinhood no negó ni confirmó las denuncias. Simplemente aceptaron la multa

Muy noble de su parte, supongo. 

Bueno, Robinhood cambió una cosa: en 2019, Charles Schwab, E*Trade y Ameritrade también se quedaron sin cobrar. Este movimiento envió ondas de choque. Cuando Schwab anunció que bajaría su cuota de 5 dólares, sus acciones y competidores bajaron considerablemente de valor. Pero, el resto pronto siguió. Parece que el robo fue una señal de lo que vendría.

Aquí volvemos al objetivo original de Robinhood. Pero, ¿cuál era exactamente? Depende de a quién se le pregunte. Para algunos, era perturbar el mundo de la banca.

Para otros, fue la democratización de las finanzas, un mercado que raramente incluía a la persona promedio que no tiene idea de cómo invertir pero quiere hacerlo; y hay muchos de esos

Tal vez logró ambas cosas. Hágamelo saber en los comentarios de abajo. 

Caminos rocosos

Sí, Robinhood era el chico guay del bloque comercial, con ideas frescas y exitosas. Pero no todas ellas han sido un éxito. En 2018, la compañía anunció que crearía la Cuenta de Cheques y Ahorros, una característica similar a la de un banco, sin comisiones, sin sobregiros y con tasas de interés prometedoras. 

Una vez más, sonaba demasiado bien para ser verdad. Y lo era. Las cuentas carecían de los seguros adecuados para garantizar la seguridad del dinero del usuario, lo cual es bastante esencial en mi opinión. Tal fue la reacción que Robinhood volvió a la mesa de dibujo

La idea renovada, que ahora se denomina "gestión de efectivo", se puso en marcha a finales de diciembre de 2019, pero era un enfoque mucho más reducido y tradicional. Los servicios de tipo bancario utilizarían un banco ya existente. Un poco deprimente; la falta de un banco convencional fue uno de los ganchos de venta de la primera idea

Pero uno de los tropiezos más significativos de Robinhood se produjo en el único día que no necesitaba tropezar. Sí, un montón de promesas e ideas disruptivas, pero el producto tiene que funcionar cuando más cuenta. Este 2020 y su incertidumbre económica ha hecho que la bolsa se convierta en una montaña rusa. 

Cada desarrollo y comentario presidencial con respecto a la crisis, o bien se dispararía o se estrellaría el mercado, y el 2 de marzo de 2020, fue uno de esos días. Fue la mayor ganancia de un día en Dow en la historia.

¿Quieres adivinar qué le pasó a Robinhood? Bueno, se estrelló. 

Así es, la aplicación ha sufrido una interrupción del sistema durante todo el día. La empresa afirmó que se debía a una "carga sin precedentes" en la infraestructura debido a las condiciones volátiles del mercado. Pero luego ocurrió y otra vez. La aplicación se cayó tres veces en una semana. Una semana, eso sí, en la que hubo varios días de negociación importante

Los usuarios recurrieron a los medios sociales para destruir la compañía. Una cuenta de Twitter llamada "Robinhood Class Action" tuvo más de 7000 seguidores en sólo días. Algunos incluso tomaron acciones legales contra Robinhood, lo cual es irónico. Ya sabes, ¿el héroe que está siendo demandado? De todas formas. 

Pero no nos olvidemos de la letra pequeña. El acuerdo de cliente de Robinhood establece que no será responsable de las "interrupciones temporales del servicio debidas a mantenimiento, cambios en el sitio web o en la aplicación, o fallos" ajenos a su control

Siempre, siempre lee la letra pequeña. 

Pero esto no fue ni de lejos lo peor a lo que se enfrentó la compañía en este 2020. En junio de este año, Alexander Kearns se suicidó después de que su cuenta de operaciones de margen de Robinhood mostrara un saldo negativo de 730.000 dólares. En su nota, una pregunta persistía: 

"¿Cómo pudo un joven de 20 años sin ingresos conseguir que le asignaran casi un millón de dólares de apalancamiento?"

En su nota, también afirmaba que nunca había autorizado las operaciones de margen, que estaban activadas, y que no quería que se las habilitaran. Quizás el giro más trágico de todo esto es que no debía tales cantidades de dinero. Cuando comprobó su cuenta, no se dio cuenta de que había alguna actividad comercial pendiente de liquidar en su cuenta. Así que ese saldo negativo no era el resultado final

Y lo que la mayoría de los críticos, incluido un familiar del fallecido, fue que Robinhood intentó gamificar el trading. ¿Fue culpa de la empresa? Algunos dicen que no. 

Pero no habían hecho lo suficiente para prevenir una situación así. Tras la tragedia, la empresa reaccionó trabajando en mejoras que incluían más verificación y añadiendo orientación a los usuarios; la empresa se comprometió a donar 250.000 dólares a la Fundación Americana para la Prevención del Suicidio. Estas acciones no traerán de vuelta a Kearns, y esperamos que no vuelva a ocurrir

Los últimos acontecimientos

Las recientes dificultades financieras han llevado a la gente a comerciar, con o sin experiencia. De hecho, sólo en 2020, Robinhood ha tenido 3 millones de nuevos usuarios, de los cuales la mitad son inversores por primera vez. 

También lograron obtener 280 millones de dólares en mayo de 2020 de nada menos que Sequoia Capital. El socio de SC Andrew Reed dijo: A medida que el interés de los consumidores en el mercado llega a su punto máximo,

Robinhood se ha convertido en el lugar por defecto para que vayan a abrir cuentas, y para acceder a los mercados.

Todo esto parece positivo, pero el controvertido héroe está dando pasos atrás. A finales de julio, anunció que cancelaría su lanzamiento en el Reino Unido, ya que pretendía recuperarse de los acontecimientos pasados. Una declaración de la compañía decía, "mucho ha cambiado en el mundo en los últimos meses".

Han pasado muchas cosas, en efecto. Pero Robinhood sigue albergando las esperanzas de millones de inversores, muchos de los cuales son jóvenes e inexpertos. Sienten que pueden cambiar sus vidas formando parte de un mundo que antes estaba prohibido. Sí, funciona para algunos. Hemos oído las historias de novatos que convierten cheques de estímulo en 10.000 dólares

Pero no todos saldrán victoriosos. Y, quizás, esa fue la clave del éxito de la empresa. No importaba si los usuarios lo conseguían o no, sino que lo hicieran a través de Robinhood y de ningún otro sitio. 

Así que, parece que sí, el Robinhood tomó de los pocos para dar a los muchos. Pero se guardó algo para sí mismo.

Quizás algún día, pronto, puedas invertir en Slidebean a través de Robinhood, hasta ese día cuéntanos tu experiencia con Robinhood, ¿lo has usado? ¿Te gusta?