Softbank 24 mil millones de dólares por el desagüe
Bernardo Montes de Oca
9 de octubre de 2020
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Softbank 24 mil millones de dólares por el desagüe

Bernardo Montes de Oca
9 de octubre de 2020
  |  
Company Forensics - Aprenda de los errores de las empresas financiadas con capital riesgo startups | Product Hunt

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Cuenta la leyenda que Masayoshi Son quería financiar las ideas del futuro, así que creó un fondo de 30.000 millones de dólares. Así es, 30 BN de dólares. 

Pero justo antes de reunirse con los posibles inversores, jugó con el diapositivas y cambió la cantidad. El fondo no sería de 30 mil millones de dólares. Sería de 100.000 millones de dólares. 

 Los inversores se rieron a carcajadas. Él no lo hizo. " La vida es demasiado corta para pensar en pequeño", dijo

Y nada en su trayectoria hasta convertirse en uno de los multimillonarios más prominentes del mundo ha sido pequeño. Su empresa, Softbank, es un gigante en múltiples sectores, con inversiones agresivas y una rápida expansión. Pero también, polémica y errores muy costosos. 

Te hablamos de Softbank en este episodio de Company Forensics. 

Orígenes

Cuando Masayoshi Son llegó a Estados Unidos, su inglés era limitado, pero sus sueños eran grandes. Tras leer sobre microchips, sintió que los ordenadores eran el futuro y creó su empresa, Softbank. En 1981, empezó a importar software para PC de Japón y luego se aventuró en el negocio editorial, con revistas para PC.

En 1990, Softbank Corp. Japan se convirtió en Softbank Corp y ahora llevaba los servicios de Estados Unidos a Japón. Son creó otra empresa, Softbank Holdings Inc., para buscar oportunidades de inversión y, en 1994, tenía los ojos puestos en las adquisiciones a gran escala. 

Y no tardó mucho. A través de una de las primeras adquisiciones, Ziff-Davis, Son descubrió nada menos que a Yahoo y decidió invertir en ella y lanzar Yahoo Japón, que se convertiría en un gigantesco paraguas para otros negocios de Internet. 

Tras convertirse en un holding, en el año 2000, Softbank invirtió en otro gigante potencial, Alibaba. Esta alianza incluiría asociaciones comerciales, empresas conjuntas e inversiones. Para ese año, Son fue brevemente el hombre más rico del mundo en 2000, sólo para que el 93% de la riqueza de Softbank desapareciera tras el estallido de la burbuja de las puntocom, lo que le dejó unos 8.000 millones de dólares, por lo que todavía estaba bien.

A continuación, Softbank se propuso convertirse también en un gigante de las telecomunicaciones, invirtiendo en comunicaciones de línea fija en 2004 y comprando Vodafone KK en 2006. Estos movimientos les permitieron ser el representante exclusivo del iPhone en Japón, lo que les dio una presencia sustancial y aún más poder de compra.

Y siguieron utilizando ese poder de compra. En 2013, Softbank compró Sprint Nextel, una de las mayores compañías telefónicas de Estados Unidos. 

Ahora, una de las mayores empresas del mundo, Softbank, no ha dejado de gastar. Bajo la visión de futuro de Son, Softbank invirtió en ordenadores y robótica, e incluso ideó un plan de 300 años para la empresa. Y fue esa actitud la que diferenció a Son. ¿Cómo se puede tomar en serio una visión así? 

Pues bien, Son respaldó sus palabras con hechos. Fue entonces cuando creó su famoso Vision Fund de 100.000 millones de dólares. Y el Vision Fund fue un reflejo de la actitud de Softbank: su inversión es tan agresiva que el mínimo por ronda es de 100 millones de dólares

Y las intenciones de Softbank son claras. Según el Japan Times, Son dijo: "Este no será un fondo típico. La mayoría de nuestras inversiones oscilarán entre el 20 y el 40 por ciento, lo que nos convertirá en el mayor accionista y miembro del consejo de administración, en posición de discutir la estrategia con los fundadores."

Traducido, esto significa tener el control. Pero algunos han considerado que los métodos de inversión de Son son demasiado arriesgados. 

Grandes riesgos, grandes recompensas. A veces

El Fondo de la Visión es de 100 Bn de dólares. Son planea reabastecer los 100 Bn cada dos o tres años.

Pongamos esto en perspectiva. Según la National Venture Capital Association, el conjunto de la industria de capital riesgo de EE. UU. fue de 75.300 millones de dólares en 2016

Estos son algunos ejemplos de las locas inversiones de Softbank: 9,3BN dólares en Uber, 2,3BN en GM Cruise y 5,5BN dólares en Didi. En 2017, Softbank compró Boston Dynamics para seguir incursionando en la robótica, un área que Son está seguro que crecerá en el futuro. 

Y no había señales de parar. Son ha dicho en repetidas ocasiones: "Creo que el próximo big bang va a ser aún mayor. Hay que estar preparado para ello". 

Así que, con uno de los fondos más masivos del mundo y el futuro al alcance, parece que el paseo es perfecto. 

Pero entonces, entramos en WeWork. Fue una inversión por todo lo alto, solo como Softbank puede hacerlo. En noviembre de 2018, Softbank invirtió 3.000 millones de dólares, y otros 2.000 millones en 2019, lo que disparó la valoración de Wework de 20 BN a 47 BN

Las banderas rojas ondearon por todas partes; deberían haberlo hecho, al menos. Pero el mundo celebró la valoración de Wework. Y ojo, esta no fue la única inversión que Softbank hizo en Wework. Habían invertido 4.400 millones de dólares en 2017, y con la última inyección de efectivo, Softbank tenía básicamente el control. 

Pero el bombo duró poco. Desde una fallida salida a bolsa hasta una gestión caótica dentro de WeWork(echa un vistazo a nuestro vídeo al respecto), y la actual crisis de salud, el valor de Wework cayó en picado. Pero esto es un teaser; aún no puedo contarlo. 

En estos dos últimos años, WeWork ha sido un vaivén de promesas, fracasos, errores y un CEO muy peculiar. Y, aunque Son sigue creyendo que WeWork acabará ganando dinero, ha admitido que la apuesta de 9.000 millones de dólares fue un error

¿Por qué un error? Bueno, los últimos informes valoran a WeWork en, escucha esto, 2.900 millones de dólares. Cuando, justo el año pasado, valía 47.000 millones de dólares. 

¿Pero por qué es un gran problema? Es su dinero.  

Sacudir el mundo 

"Pueden decir lo que quieran. Yo sólo quiero hacerlo a mi manera".

Esa ha sido la respuesta de Son cuando los fondos de capital riesgo tildan sus tácticas de demasiado agresivas, buscando controlar todas las empresas bajo el paraguas del fondo Vision. 

Pero, según los expertos, el problema es el tamaño. El profesor de negocios Steven Kapplan explicó, según el Economic Times: 

 "Un fondo de 100.000 millones de dólares es alucinante. Ahora hay demasiado capital, así que traer más capital no tiene ningún sentido".

Ya hemos visto esta historia antes. Las inversiones inundan ideas de negocio como los coches sin conductor y la robótica; entonces el precio se dispara y todo el mundo quiere un trozo del pastel.

Hasta que todo se derrumba. Como la burbuja de las puntocom. 

Y no es que las inversiones de Softbank ronden los 100 millones de dólares. Ese es el punto de partida, y la mayoría de las inversiones son de 500 millones a unos cuantos miles de millones, a cambio de hasta el 40% de la empresa

Softbank no ha mostrado signos de desaceleración con rondas de financiación colosales. La actitud desenfrenada de la compañía ha obligado a otros VCs a tener que subir su juego. En el mundo de las startups, parece que el camino de Softbank es el único camino

Y, cuando miramos la vida de Son, lo entendemos. Siempre ha aspirado a ser el más grande del negocio. Cuando puso en marcha su empresa, sólo tenía dos empleados a tiempo parcial. Una empresa minúscula, pero Son ya había elaborado un plan a 50 años para ella y había dicho al par de trabajadores solitarios que, en cinco años, tendría 75 millones de dólares en ventas. Pensando que su jefe estaba loco, renunciaron. Él no lo hizo

Pero estas grandes visiones se han enfrentado a graves adversidades.  

Sumergido en la polémica 

Una empresa de tal envergadura siempre estará en el punto de mira de la opinión pública, especialmente cuando uno de los inversores más destacados está metido de lleno en la polémica. El Reino de Arabia Saudí fue vital en la creación del Vision Fund en 2017, con una financiación inicial de 45.000 millones de dólares de los 100.000 millones

Y este era el mismo Reino vinculado a la polémica desaparición del periodista saudí-estadounidense Jamal Kashoggi, en un consulado de Arabia Saudí en 2018. Las acusaciones de asesinato estallaron, y el caos político sobrevino.

Las acciones de Softbank se desplomaron tras intensificarse la presión internacional sobre Arabia Saudí. Muchos grandes nombres del mundo de los negocios se retiraron de una conferencia de inversión en Arabia Saudí apenas unas semanas después del asesinato

Pero Softbank tardó hasta el último momento en retirarse de la conferencia, manteniendo un perfil bajo durante la crisis

Masayoshi Son habló con la prensa en noviembre y se refirió en voz baja a la integridad del fondo como "puede haber algún impacto" y reiteró su relación con el Reino.  

"Por horrible que haya sido este suceso, no podemos dar la espalda al pueblo saudí mientras trabajamos para ayudarle en sus continuos esfuerzos por reformar y modernizar su sociedad".

Bueno, sí. Arabia Saudita les dio $45 BN, por supuesto, no pueden simplemente irse.  

Caos en los últimos tiempos 

Estos últimos meses han sacudido a Softbank: el fiasco de WeWork, los malos resultados de Uber y OneWeb, y la crisis sanitaria. En el primer trimestre de 2020, Softbank declaró 24.000 millones de dólares de pérdidas, de los cuales 17.000 millones se debían al Vision Fund. 

Y las noticias dentro de la empresa no eran positivas. Son informó de que esperaba que 15 de las 88 empresas del Vision Fund quebraran. Pero rápidamente restó importancia a la situación, destacando que Softbank dirigiría el efectivo originalmente destinado a esos proyectos fallidos hacia otras inversiones más rentables. Mientras tanto, la empresa anunció planes de recompra que les ayudarían a reducir la deuda

Además, la crisis sanitaria ciertamente no ayudó. ¿Quién utilizaría empresas como Uber, WeWork y muchas de las otras inversiones? 

Los medios de comunicación se abalanzaron sobre la presa que se agitaba. El monopolio de Softbank en el mundo de la inversión y las prácticas poco éticas para superar a la competencia se habían vuelto en su contra. La empresa se estrellaba

Theodore Karasik, asesor financiero, consideró que SoftBank fue una mala inversión para todos, por la forma en que fue concebida y ejecutada.

Entonces, ¿es este el final? Pues no. Apenas unos meses después, Softbank se recuperó. ¿Cómo? Bueno, algunas de sus inversiones dieron sus frutos. 

Por ejemplo, Uber. Aunque algunas personas no compartían viajes, sin duda utilizaban el servicio de reparto Uber Eats, que hizo subir las acciones de Uber un 11% en el segundo trimestre, lo que aumentó el valor de otras empresas como Didi, otra de las inversiones de Softbank. 

Luego están las inversiones en farmacia y seguros, que han visto aumentar el valor de las acciones, especialmente en estos tiempos críticos. Además, la Reserva Federal y el Banco de Japón han comenzado a comprar deuda, lo que ha ayudado a la empresa a oscilar

Según el NY Times, a principios de agosto, SoftBank declaró un beneficio neto de 12.000 millones de dólares en el segundo trimestre. 

Softbank ha sacudido el mundo de la inversión y ha perdido miles de millones en el proceso. Pero cuando una de esas apuestas da sus frutos, se encuentran en lo más alto. Así que, mientras siga con este juego, el mundo tendrá que seguirlo.